/ domingo 28 de enero de 2024

Hong Kong ordena la liquidación del gigante inmobiliario chino Evergrande

Evergrande entró en impago hace más de dos años tras sufrir una crisis de liquidez por las restricciones impuestas por Pekín

La Justicia hongkonesa ordenó este lunes la liquidación del endeudado gigante inmobiliario chino Evergrande al fallar a favor de sus acreedores tras más de año y medio de aplazamientos mientras la compañía trataba de acordar un plan de reestructuración para su deuda extraterritorial ('offshore').

El diario local South China Morning Post apunta que Evergrande, con un pasivo cercano a unos 330 mil millones de dólares, todavía puede recurrir la decisión judicial.

La misma juez que ha dictado la sentencia y que había otorgado hasta ahora siete aplazamientos -el último de ellos, en diciembre, contra todos los pronósticos- a Evergrande, Linda Chan, presidirá una sesión para nombrar un administrador judicial provisional para la compañía.

"La vista ha durado un año y medio y la compañía todavía no ha logrado presentar una propuesta concreta de reestructuración. Creo que es hora de que el tribunal diga que ya basta", indicó hoy Chan.

Según las normativas sobre liquidación de Hong Kong, apunta South China Morning Post, los liquidadores provisionales tomarán ahora el control de la dirección de la compañía y gestionarán sus asuntos, lo que incluye las negociaciones con acreedores sobre la reestructuración de la deuda y el control de los activos y sus libros y registros contables.

¿Reconocerá China la orden?

En los minutos posteriores a conocerse la noticia, las acciones de Evergrande en la Bolsa de Hong Kong se desplomaban más de un 20 por ciento, mientras que las de su filial dedicada a vehículos eléctricos, cotizadas en ese mismo parqué, perdían más de un 18 por ciento.

La prensa internacional había apuntado que la últimas rondas de negociaciones de Evergrande con sus principales acreedores había finalizado en ruptura y que, en consecuencia, estos habían decidido apoyar la petición de liquidación presentada a mediados de 2022 por un inversor local por el impago de unos 110 millones de dólares en concepto de recompra de acciones.

El año pasado, Evergrande aseguró, citando un análisis de Deloitte, que la tasa de recuperación para los inversores en caso de una liquidación rondaría un 3.4 por ciento.

Además, algunos analistas plantearon la duda de si una hipotética liquidación ordenada por la Justicia hongkonesa sería reconocida en la China continental, donde el grupo tiene la mayoría de sus activos.

"El mercado prestará atención a qué pueden hacer los administradores judiciales (...), especialmente a si serán reconocidos por cualquiera de los tres tribunales establecidos en la República Popular China bajo el acuerdo de 2021 sobre cooperación en casos transfronterizos de insolvencia entre la China continental y Hong Kong", apunta Lance Jiang, socio de Ashurst LLP, citado por South China Morning Post.

"Los administradores judiciales tendrán un poder de ejecución muy limitado sobre los activos 'onshore' (situados en la China continental) si no logran ese reconocimiento", apunta el experto.

Una crisis prolongada

Evergrande entró en impago hace más de dos años tras sufrir una crisis de liquidez por las restricciones impuestas por Pekín a la financiación de promotoras con un alto nivel de apalancamiento, tras lo que fue intervenida por las autoridades chinas.

Desde entonces, la otrora mayor promotora inmobiliaria de China ha estado tratando de deshacerse de activos consiguiendo la mayor cantidad de dinero posible mientras negociaba un plan para reestructurar su deuda.

Evergrande, que acumula casi 20 mil millones de dólares de deuda extraterritorial ('offshore') impagada, ha suspendido en varias ocasiones las votaciones sobre sus propuestas de reestructuración: la última fue en septiembre, cuando reconoció que sus ventas estaban evolucionando peor de lo esperado y anunció que no podía seguir emitiendo nueva deuda a través de su principal subsidiaria en China.

Además, el grupo se ha visto sumido en una nueva crisis después de que su fundador y presidente, Xu Jiayin, fuese puesto bajo una especie de arresto domiciliario por "sospechas de actividades ilegales".

Se estima que Evergrande tiene todavía que terminar de construir y entregar viviendas vendidas sobre plano por valor de unos 604 mil millones de yuanes (84 mil 098 millones de dólares), siendo este uno de los factores no financieros que más preocupa al Gobierno chino debido a sus posibles implicaciones para la estabilidad social, ya que los bienes inmuebles son uno de los principales vehículos de inversión de las familias del país.

En total, Evergrande cuenta todavía con más de mil 200 promociones en diferentes estados de progreso.

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Uno de los grandes causantes de la reciente ralentización de la economía china es precisamente la crisis del sector inmobiliario, cuyo peso sobre el PIB nacional -sumando factores indirectos- se estimaba en torno a un 30 por ciento, según algunos analistas.

La Justicia hongkonesa ordenó este lunes la liquidación del endeudado gigante inmobiliario chino Evergrande al fallar a favor de sus acreedores tras más de año y medio de aplazamientos mientras la compañía trataba de acordar un plan de reestructuración para su deuda extraterritorial ('offshore').

El diario local South China Morning Post apunta que Evergrande, con un pasivo cercano a unos 330 mil millones de dólares, todavía puede recurrir la decisión judicial.

La misma juez que ha dictado la sentencia y que había otorgado hasta ahora siete aplazamientos -el último de ellos, en diciembre, contra todos los pronósticos- a Evergrande, Linda Chan, presidirá una sesión para nombrar un administrador judicial provisional para la compañía.

"La vista ha durado un año y medio y la compañía todavía no ha logrado presentar una propuesta concreta de reestructuración. Creo que es hora de que el tribunal diga que ya basta", indicó hoy Chan.

Según las normativas sobre liquidación de Hong Kong, apunta South China Morning Post, los liquidadores provisionales tomarán ahora el control de la dirección de la compañía y gestionarán sus asuntos, lo que incluye las negociaciones con acreedores sobre la reestructuración de la deuda y el control de los activos y sus libros y registros contables.

¿Reconocerá China la orden?

En los minutos posteriores a conocerse la noticia, las acciones de Evergrande en la Bolsa de Hong Kong se desplomaban más de un 20 por ciento, mientras que las de su filial dedicada a vehículos eléctricos, cotizadas en ese mismo parqué, perdían más de un 18 por ciento.

La prensa internacional había apuntado que la últimas rondas de negociaciones de Evergrande con sus principales acreedores había finalizado en ruptura y que, en consecuencia, estos habían decidido apoyar la petición de liquidación presentada a mediados de 2022 por un inversor local por el impago de unos 110 millones de dólares en concepto de recompra de acciones.

El año pasado, Evergrande aseguró, citando un análisis de Deloitte, que la tasa de recuperación para los inversores en caso de una liquidación rondaría un 3.4 por ciento.

Además, algunos analistas plantearon la duda de si una hipotética liquidación ordenada por la Justicia hongkonesa sería reconocida en la China continental, donde el grupo tiene la mayoría de sus activos.

"El mercado prestará atención a qué pueden hacer los administradores judiciales (...), especialmente a si serán reconocidos por cualquiera de los tres tribunales establecidos en la República Popular China bajo el acuerdo de 2021 sobre cooperación en casos transfronterizos de insolvencia entre la China continental y Hong Kong", apunta Lance Jiang, socio de Ashurst LLP, citado por South China Morning Post.

"Los administradores judiciales tendrán un poder de ejecución muy limitado sobre los activos 'onshore' (situados en la China continental) si no logran ese reconocimiento", apunta el experto.

Una crisis prolongada

Evergrande entró en impago hace más de dos años tras sufrir una crisis de liquidez por las restricciones impuestas por Pekín a la financiación de promotoras con un alto nivel de apalancamiento, tras lo que fue intervenida por las autoridades chinas.

Desde entonces, la otrora mayor promotora inmobiliaria de China ha estado tratando de deshacerse de activos consiguiendo la mayor cantidad de dinero posible mientras negociaba un plan para reestructurar su deuda.

Evergrande, que acumula casi 20 mil millones de dólares de deuda extraterritorial ('offshore') impagada, ha suspendido en varias ocasiones las votaciones sobre sus propuestas de reestructuración: la última fue en septiembre, cuando reconoció que sus ventas estaban evolucionando peor de lo esperado y anunció que no podía seguir emitiendo nueva deuda a través de su principal subsidiaria en China.

Además, el grupo se ha visto sumido en una nueva crisis después de que su fundador y presidente, Xu Jiayin, fuese puesto bajo una especie de arresto domiciliario por "sospechas de actividades ilegales".

Se estima que Evergrande tiene todavía que terminar de construir y entregar viviendas vendidas sobre plano por valor de unos 604 mil millones de yuanes (84 mil 098 millones de dólares), siendo este uno de los factores no financieros que más preocupa al Gobierno chino debido a sus posibles implicaciones para la estabilidad social, ya que los bienes inmuebles son uno de los principales vehículos de inversión de las familias del país.

En total, Evergrande cuenta todavía con más de mil 200 promociones en diferentes estados de progreso.

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Uno de los grandes causantes de la reciente ralentización de la economía china es precisamente la crisis del sector inmobiliario, cuyo peso sobre el PIB nacional -sumando factores indirectos- se estimaba en torno a un 30 por ciento, según algunos analistas.

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